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动力煤:上半年与下半年有何不同?

来源:中国太原煤炭交易中心  撰稿人:  发布时间:2020年06月28日 浏览:
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  2020年已经过半,纵观上半年动力煤市场来看,市场涨跌持平,截至6月底煤价基本涨至年初高位水平,下半年来看,动力煤市场供需格局有望保持基本平衡或略紧态势,价格仍有支撑。

  今年上半年煤炭市场先后经历了三个运行阶段,总体来看是先高位下行之后触底反弹至年初水平,以秦皇岛港5500大卡动力煤为例,3-4月份其价格累计降100元/吨左右,5-6月份累计反弹100元/吨。整体来看涨跌基本持平。具体分析如下:

  第一阶段:价格小幅反弹(1-2月)。以秦皇岛港5500大卡动力煤实际成交价格为例,其价格由1月初的555元/吨涨至2月底的570元/吨,涨幅为2.7%。这段时间煤价上涨主要是受年后疫情影响,煤矿复工复产不到位,导致煤炭供应阶段性偏紧局面的出现,支撑了煤价的短期小涨。

  图1

  第二阶段:价格直线下行(3-4月)。以秦皇岛港5500大卡动力煤实际成交价格为例,其价格有3月初的570元/吨降至4月底的470元/吨,降幅为17.5%。在此期间,价格大幅下行主要是煤矿生产受疫情影响减弱,多数煤矿恢复至正常生产状态,供应由偏紧转为宽松,而需求端受疫情影响整体偏弱,受此影响煤价呈现直线下行态势。

  第三阶段:价格触底反弹(5月-6月)。以秦皇岛港5500大卡动力煤实际成交价格为例,其价格由5月初的470元/吨涨至6月23日的570元/吨,涨幅为21.3%。

  5-6月动力煤市场持续走强原因分析

  第一,原煤产量由增转降。

  5月份,生产原煤3.2亿吨,日均产量1029万吨,环比减少45万吨。1-5月份,生产原煤14.7亿吨,同比微增0.9%。

  图2

  第二,限制通关后,煤炭进口量快速下降。

  2020年1-4月中国煤炭进口量1.3亿吨,同比增长26.9%。1-4月份煤炭进口总量增幅明显,而从进口煤平控政策的角度出发,从5月初开始,国家开始限制进口煤通关,收紧进口煤政策,进口煤数量也随之下降。最新的数据显示,5月份,进口煤炭2206万吨,环比减少889万吨,同比下降19.7%;1-5月份,进口煤炭1.49亿吨,同比增长16.8%,而1-4月的同比增幅为26.9%。

  图3

  第三,中转地港口库存快速下降。

  受大秦铁路检修、煤炭调入量减少以及调出量增多及5月份两会期间产地煤矿限产等因素的影响,北方港口煤炭库存持续下滑。

  图4

  以秦皇岛港口为例,截至5月30日库存跌破400万吨降至374.5万吨,跟5月初相比降幅为33%。进入6月份后,随着大秦铁路线检修的结束,港口库存开始回升,但仍未达到5月初的高位水平(555.5万吨)。截至6月23日,秦皇岛港煤炭库存为495万吨,较5月31日相比库存增幅为31%,但跟5月初相比库存仍处于偏低状态。

  第四,沿海六大电厂日耗快速提升。

  图5

  进入5月份后,随着各地气温的不断回升,工业企业加速复产,电力需求增加,发电量提升,对煤炭的需求呈现增长态势。

  整体来看,5月份沿海六大电厂日耗快速增加,库存不断下降。

  日耗方面,截至6月23日,沿海六大电煤煤炭日耗为63.35万吨,与5月初相比增加9.47万吨,增幅为17.80%,基本达到了2019年同期的日耗水平。

  下半年动力煤市场相对乐观

  上半年动力煤市场涨跌持平,临近年中市场整体偏强运行。根据卓创综合分析来看,预计下半年动力煤市场将保持供需基本平衡或者略偏紧平衡的状态,市场底部会有支撑相对偏乐观,具体分析如下:

  (1)产地供应偏紧或将常态化。

  内蒙方面,内蒙煤矿倒查20年专项整治行动从2月初开始延续至今,将贯穿全年。受此专项整治行动影响,鄂尔多斯地区煤管票控制仍较严格,煤炭产量供给偏紧,预计下半年煤矿基本会保持上半年的生产水平,难有增量空间。

  陕西方面,受陕西渭南6月10日煤矿事故影响,陕西渭南7处煤与瓦斯突出严重矿井全部停产自查自改,除此之外榆林地区安全检查再次升级,市能源局加紧对煤矿进行安全培训,国有煤矿和民营煤矿均需接受安全检查,煤炭供应趋紧。

  山西方面,继续淘汰关停小煤矿,优化煤炭产业结构,煤矿数将减至900座以内。2020年底前,年产60万吨以下煤矿全部退出,全省煤矿数量减少至900座以内,大型煤矿产量占比达到76%以上。

  (2)进口煤限制政策将贯穿全年。

  2020年1-4月中国煤炭进口量1.3亿吨,同比增长26.9%。进口煤数量大幅增加,年度进口煤配额趋向于紧张,从5月份开始,多数港口开始延长通关时间,其中南方一些电厂明确要求停止使用进口煤。

  受进口政策收紧影响,市场情绪持续受提振。2019年进口煤总量在2.9亿吨左右,预计2020年进口煤总量仍会平控在3亿吨以内的水平,增量空间有限。

  (3)下半年终端用煤需求仍将进一步释放。

  今年山东、河北等地严格控制煤炭消费总量,受环保政策影响,部分下游用煤企业改用榆林地区兰炭,而兰炭需要用动力煤做原料,在此推动之下动力煤需求仍有增量空间。

  另外随着各地工业生产的全面复工复产,各地工厂均开足马力把全力追赶一季度因疫情影响的部分,力争实现全年计划目标的实现。再加上各种政策扶持及宽松货币政策大背景下,电力需求将会持续增加,相应的煤炭需求也会有支撑。数据显示,1-5月,全国全社会用电量27197亿千瓦时,同比下降2.8%,其中,5月份全国全社会用电量5926亿千瓦时,同比增长4.6%。预计下半年用电量需求将会达到或者超过去年同期用电水平。

责任编辑:上游
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